Hva skjer med valutakursen når Norges Bank endrer renten?

Siden Norges Bank i mars 2001 gikk over fra et valutakursmål til et prisstigningsmål har sentralbankens rentesetting hatt mye å si for variasjoner i valutakursen.

• En renteøkning (stram pengepolitikk) vil normalt sett føre til en appresiering av den norske kronen og følgelig et fall i valutakursen (f.eks. euro).
• En rentenedgang (ekspansiv pengepolitikk) føre til en depresiering av den norske kronen og en økning i valutakursen.

Dette forklares gjennom renteparitet, som skal sørge for likevekt mellom avkastningen i ulike land. En positiv rentedifferanse, d.v.s. at renten innenlandsk er større enn renten i utlandet, må kompenseres med en økning i valutakursen slik at investorer som har plassert pengene sine i f.eks. eurofordringer, blir kompensert for lavere avkastning i utlandet enn hva de kunne fått hjemme. Dermed sørger renteparitet i valutamarkedet for en umiddelbar valutakursnedgang (kroneappresiering) hvis renten settes opp. Deretter vil det bli forventninger om en gradvis valutakursoppgang og følgelig forventninger om en gradvis kronedepresiering.

Økonomisk RSS-feed: